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瑞士Dukascopy银行:新西兰央行按兵不动,纽元下跌

2017/8/23 14:38:16  文章来源:瑞士Dukascopy银行  作者:瑞士Duka…
文章简介:该文章介绍瑞士杜高斯贝银行对纽元/美元走势分析

新西兰从20161月起,通胀始终保持上升趋势,而且从去年第四季度开始超越澳大利亚,成为经济复苏较快的发达经济体,于是各投行纷纷预计新西兰将在今年至少加息一次,自今年5月至今纽元上涨超过7%。但是,考虑到新西兰近期公布的经济数据较为疲软以及不久后将面临的政治情况,市场对纽元表示担忧。新西兰央行此前多次表示需要新西兰元贬值,因此早在最新央行会议之前纽元已经开始下跌,而8月利率决议,纽央行表现出对本国经济复苏态势开始持谨慎态度。  

   

8月利率会议,新西兰央行决定维持基准利率于1.75%不变,并表示将在相当长时间内继续保持宽松货币政策,符合市场预期。自20156月至201611月,纽联储曾六次下调利率,今年一直按兵不动。政策声明表示,经济进一步平衡增长需要本币进一步贬值;虽然第一季度GDP不及预期、经济增长放缓,但预计宽松货币政策、强劲人口增长、积极贸易条款与刺激性财政措施将支持经济继续改善。政策声明称,第二季度通胀率(CPI)无增长,但仍然保持于目标水平;鉴于许多不确定因素,货币政策将在相当长时间内保持宽松。新西兰央行会议政策声明公布后,纽元冲高回落。  

   

值得关注的是,新西兰央行行长及副行长均暗示未来可能干预外汇市场。纽央行副行长约翰·麦克德莫特(John McDermott)会后指出,新西兰需要更低的新西兰元,而本次央行改变了对新西兰元的措辞,对其强势感到不安,这可能迈出了干预汇市的第一步,投资者应该把这种微妙语言变化当作第一步。行长格雷姆·惠勒(Graeme Wheeler)也表示:我们确实有干预能力,因为我们有一个红绿灯系统,而且以前也用过该系统,我们会不断地观察合适的新西兰元汇率。行长与副行长提出的红绿灯系统,是新西兰央行衡量纽元是否达到了不可持续或不合理水平,通过这一点它将评估是否对汇率进行干预。  

   

新西兰近期公布的经济数据,是纽联储按兵不动和纽元走弱的主要原因。新西兰第二季度GDP同比增长2.5%,连续第三个季度增速下滑,同时也创去年一季度以来新低;第二季度CPI同比增长1.7%,较一季度下降0.5%,且低于2%目标;第二季度就业环比下滑0.2%,就业参与率跌至70%。与此同时,8月全球乳制品贸易价格指数(GDT)下跌1.6%,对新西兰经济增长添加不确定性,从而利空纽元。  

   

除了经济数据以外,政治方面带来的不确定因素也可能打压纽元。现任新西兰联储主席惠勒今年2月已明确表示不会在9月之后寻求连任,惠勒卸任时间为926日,新西兰联储人事变动可能会引发政治方面问题。923日,新西兰将举行大选,目前新西兰工党支持率大幅上升,给现执政党派国家党带来威胁。  

   

鉴于新西兰央行需要纽元贬值、经济数据下滑、政治方面可能带来的不确定因素,市场预期,纽联储今年不但不会加息,而且还会下调通胀预期,同时进行口头打压纽元。根据Government & Economy报道,预计新西兰央行将下调全年通胀指引,从5月预期的1.92%下调至1.77%,未来两年通胀预期则从2.17%下滑至2.09%  

   

接下来需要关注新西兰在9月所面临的政治风险如何发酵,以及经济数据能否重新返回此前的强劲态势。  

   

                                        纽元/美元走势分析  

   

自今年5月以来,美国经济数据疲软,市场对美联储今年再次加息质疑,再加上特朗普一系列政策推行的不确定性增加,美元大幅走弱;与此同时,新西兰经济数据表现良好,因此纽元/美元触底反弹,一度向上突破短中长期均线和十个月下跌通道,创26个月新高。但是,随着新西兰第二季度主要经济数据均不及市场预期,投资者认为纽联储今年不会加息,再加上可能发生的政治风险,货币对在7月下旬开始大幅回调至38.20%回撤率下方。  

   

目前,短期均线形成空头排列,周线动能指标拐头向下,日线MACD快线及慢线下穿零轴,短期走势震荡偏空。如果新西兰经济数据得到好转,同时9月并没有引发政治风险,纽元/美元将突破短期均线系统和23.60%回撤率;反之,汇率将跌破50%回撤率,试探100日、200日均线主要支撑位。  

   

   

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