第一金融网主办
»您现在的位置: 第一金融网 >> 股评 >> 个股点睛 >> 正文

券商评级:三大指数低开低走 九股迎腾飞契机

2018/12/6 15:20:49  文章来源:证券之星  作者:佚名
文章简介:公司三季度非经常性损益1.17亿元,其中,公司成都洛带垃圾焚烧项目拆迁,三季度确认非流动资产处置收益1.52亿元。公司签署《宜宾资源循环利用产业基地建设项目投资合作协议》,协议投资额不低于40亿元,中标松江湿垃圾(530吨/日)和建筑垃圾(1800吨/日)资

601200

  上海环境:三季度业绩略低于预期,在手项目充足,期待业绩释放

  类别:公司研究机构:安信证券股份有限公司研究员:邵琳琳日期:2018-12-06

  三季度扣非后归母净利润同比-17.30%,略低于预期。公司披露2018年三季报,前三季度,公司营业收入、归母净利润、扣非后归母净利润分别为18.35亿元、4.99亿元、3.71亿元,分别同比+4.59%,+5.16%、-7.25%;单就三季度而言,公司营收、归母净利润、扣非后归母净利润分别为6.2亿元、2.19亿元、1.02亿元,分别同比+11.23%、+25.45%、-17.30%。公司三季度业绩略低于预期。

  收入端新增项目有限叠加项目拆迁,项目拆迁确认大额处置收益。公司前三季度产能增长有限,收入增长平稳。与2017年同期相比,2018年前三季度,公司洛阳垃圾焚烧项目(1500吨/日)贡献收入,部分抵消了宁波鄞州垃圾填埋项目特许经营权提前终止的影响。据公告,公司前三季度垃圾焚烧上网电量14.47亿度,同比略增8.05%;污水处理量4.79亿吨,同比减少4.47%,预计与公司上海竹园第一污水处理厂提标改造导致产能受限有关。公司三季度非经常性损益1.17亿元,其中,公司成都洛带垃圾焚烧项目拆迁,三季度确认非流动资产处置收益1.52亿元。

  盈利能力略有提升,垃圾焚烧电价补贴发放有所减缓。前三季度,公司综合毛利率41%,同比+1.97个百分点;公司管理+研发、财务费用率分别为8.16%和5.55%,分别同比+0.43、+0.52个百分点,同比略有提升;公司净利率31.31%,同比+0.26个百分点。公司前三季度经营活动现金流净额为6.12亿元,同比略增0.39%。中央财政补助资金尚未下拨可再生能源电价补贴,公司期末应收账款7.94亿元,较年初增加40.14%。

  市场开拓硕果累累,在手项目充足。公司2018年以来加大市场开拓力度,垃圾焚烧发电领域,公司先后中标宁波奉化项目(1200吨/日)、上海天马项目二期(1500吨/日)、漳州项目二期(750吨/日)、金华项目(3000吨/日)、晋中项目(1200吨/日),新增漳州蒲姜岭扩建项目(750吨/日),签约成都宝林项目(1500吨/日),公司在手垃圾焚烧处理规模达到14200吨/日,为运营项目规模的75%。此外,公司签署《宜宾资源循环利用产业基地建设项目投资合作协议》,协议投资额不低于40亿元,中标松江湿垃圾(530吨/日)和建筑垃圾(1800吨/日)资源化项目,公司市场开拓硕果累累。

  拟发行可转债,有望获得资金支持,集团资产存注入预期。公司公告拟发行可转债募集不超过21.7亿元,募资用于天马二期、威海文登、蒙城、成都宝林等垃圾焚烧项目以及松江湿垃圾、建筑垃圾资源化项目,有望为公司发展带来资金支持。公司为上海城投集团旗下唯一环保上市平台,集团资产存注入预期。据公告,上海城投承诺,在获得政策允许、88必发官方手机登录主管部门认可及上海环境股东批准的前提下,以及取得相关资产少数股东同意的情况下,将按照符合市场惯例的合理估值水平,在上海环境上市后的3年内,将上海城投目前控制的污水、固废等环境类资产和业务注入上海环境。

  投资建议:预计公司2018年-2020年的收EPS分别为0.80元、0.95元、1.18元,对应PE为15.5x、13.0x和10.4x;维持增持-A的投资评级,6个月目标价为14元。

  风险提示:项目推进不及预期,政策变化不及预期。

分享到:
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章: 没有了
  • 第一金融网免责声明:
    1、本网站中的文章(包括转贴文章)的版权仅归原作者所有,若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者,其版权归属以附带声明为准。
    2、文章来源为均为其它媒体的转载文章,我们会尽可能注明出处,但不排除来源不明的情况。转载是处于提供必发88客户端信息以参考使用或学习、交流、科研之目的,不用于 商业用途。转载无意侵犯版权,如转载文章涉及您的权益等问题,请作者速来电话和函告知,我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
    3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议,与第一金融网站无关。投资者据此操作,风险自担。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
    发表评论

    【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
     姓 名:
     评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     评论内容:
    验证码:   *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  • 全站精选
    [新闻]  民航“黑名单”来了!出现这9种行为将被限制乘机
     华为CFO、任正非之女孟晚舟加拿大被捕,北京提出
    [银行]  招商银行官微因“锦鲤”活动诱导关注被罚
     中国国有五大行前三季净利增速超5% 股份行资产质
    [股票]  乐视网回应亿元财产冻结:要求贾跃亭以FF抵债
     乐视系近亿元资产被查封 乐视网7次被列为失信被
    [基金]  又一研究员猝亡年仅36岁 基金从业10年刚入券商3
     十大基金纵论A股后市策略:积极政策效果逐步显现
    [保险]  重疾险销售理赔套路起底:广告噱头多 理赔看心情
     郭树清:加大保险资金财务性和战略性投资优质上
    [期货]  郑州商品交易所:将积极筹备红枣、尿素等期货品
     原油期货上市带火原油场外期权
    [股评]  券商评级:三大指数低开低走 九股迎腾飞契机
     机构预测明日大盘走势(12/6)
    [港股]  腾讯:《王者荣耀》实现境内公安实名校验
     与恒大战不休?贾跃亭再申请剥夺时颖资产抵押权
    [美股]  美成长趋缓和贸易战疑虑 美股暴跌逾3%
     美股大反弹:道指迎近8个月以来最大单日涨幅 纳
    [外汇]  人民币对美元中间价“九连跌” 创逾一年半最低
     六大投行最新预测:一文看清混乱市场下的外汇趋
    [债券]  十月地方政府债发行2560亿 今年专项债额度发行接
     时隔5年 200亿央票重出江湖 人民币空头颤抖吧
    [黄金]  感恩节假期来临、谨防黄金破位 机构日内最新交易
     避险升温金价1233美元十周高
    [理财]  《战狼2》主演吴京被揭也得补税
     香港荣登全球最受欢迎旅游城市榜首,深圳位列第
    [信托]  前9月中国房企信托及发债超万亿人民币 “换马甲
     信托部负责人解读信托细则:明确过渡期内信托业
    [房产]  王健林好友¥35亿卖掉万达商管1.5%股权 永辉超市
     中国26家房企销售已超千亿人民币 资产证券化融资
    [汽车]  全新一代唐五座版下线  双十一预售年底上市
     宇通T7新车型上市 售48.58-78.58万元

    | 设为首页 | 加入收藏 | 关于我们 | 友情链接 | 版权申明 | 文章列表 | 网站地图 | 征稿启事 | 广告服务 | 意见反馈 |

    Copyright©2006-2017 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网 ,未经授权禁止复制或建立镜像,否则将依法追究法律责任!

    声明:我们不做任何形式的代客理财及投资指导,凡是以第一金融网名义做股票推荐的行为均属违法!

    广告商的言论与行为均与第一金融网无关!股市有风险,投资需谨慎。

    合作邮箱:fengyueyoubian@sina.com 合作电话:18678839953 点击这里给我发消息

    博聚网